OpenAI带头“扫货”：195起AI并购，最大一笔110亿

根据全球知名创投数据库Crunchbase最新统计，截至今年9月29日，风投支持的AI公司对AI初创企业的收购数量已达到195起，较2025年全年总数增长14%。在这195笔交易中，仅有12笔公开了具体金额，因此难以准确估算AI初创公司在收购上的总体支出。

从收购项目数量看，OpenAI是过去三年中最活跃的买家，共完成20笔AI相关收购，其中10笔发生在今年。其他频繁收购的企业包括完成5起收购的Anthropic，以及法律AI初创公司Legora、AI编程企业Cursor等垂直领域公司。

相比之下，国内初创企业的AI收购活动较为有限。公开信息显示，智谱在7月下旬收购了AI编译团队中科加禾约60%控股权，该团队整体并入智谱AI Infra部门。此前6月，腾讯被曝联合红杉中国等财团以20亿美元从Meta手中回购智能体初创公司Manus。但Crunchbase本次统计未包含大型科技公司发起的AI收购。

在AI领域，速度是关键。收购团队或产品比自行研发更快捷，有助于AI初创企业吸引更多投资者关注。

OpenAI一年10笔，法律AI初创企业五连购、四连购，他们究竟在争夺什么？195起交易的资金主要流向哪些赛道？本文试图解析这轮AI并购潮背后的产业逻辑。

01.195起AI并购：交易增14%，OpenAI领跑

Crunchbase分析显示，195起交易的收购方主要分为两类：一类是OpenAI、Anthropic等巨型AI独角兽；另一类是垂直领域的AI初创公司，它们收购的是各自细分领域的公司。

数据显示，AI初创企业并购数量增长了14%，但收购方数量仅增长2%。这意味着进行收购的主要仍是相同企业，只是收购活动更加频繁。

OpenAI是迄今为止最活跃的收购方；其他高频收购企业包括Anthropic和法律AI初创公司Legora，这两家均宣布了5项收购。紧随其后的是法律AI初创公司Harvey，完成了4项收购。客户服务AI提供商Sierra和AI编程公司Cursor今年各完成3项收购，而Cohere则宣布了2项收购。

02.195起仅12起公开价格：AI并购前五，最大一笔110亿

总体而言，195笔交易中只有12笔公开了价格，因此难以衡量AI初创公司在收购上的总支出。截至9月29日数据集记录的前五大交易为：

1、欧洲AI基础设施厂商Nscale以16.5亿美元（约合人民币110.6亿元）收购AI分布式计算厂商Anyscale，是已公布价格的最大一笔交易。

2、以色列AI安全平台厂商Cyera以10亿美元（约合人民币67亿元）收购身份安全初创公司Oasis Security。

3、Anthropic以4亿美元（约合人民币26.8亿元）收购AI医药厂商Coefficient Bio，后者搭建AI平台自动化药物研发管线、靶点发现及临床监管规划。

4、OpenAI以3亿美元（约合人民币20.1亿元）收购美国计算摄影初创公司Glass Imaging，该公司利用定制AI技术将AI应用于相机硬件，提升成像质量。

5、葡萄牙出身、美国运营的数字医疗公司Sword Health以2.85亿美元（约合人民币19.1亿元）收购德国头部数字疗法初创企业Kaia Health，后者基于AI视觉运动分析，从事肌肉骨骼慢性病数字化治疗。

03.OpenAI一路“扫货”：从医疗数据到开发者工具，全都要

AI初创企业都在收购哪些公司，又为了获得什么？以收购活动最活跃的OpenAI为例，其收购范围十分广泛，覆盖医疗保健数据、科学写作软件、开发者基础设施、安全工具、前置部署、专业人才等多个领域。

Crunchbase数据显示，该公司仅在1月份就宣布了三项收购，为今年频繁的并购活动定下基调：Convogo开发了AI软件，帮助高管教练自动生成领导力评估报告；Torch Health是一款AI驱动的健康应用程序，旨在统一来自医院、实验室、可穿戴设备和消费者的分散医疗记录；Crixet提供LaTeX编辑、错误检测和团队协作功能。

今年2月，OpenAI参与了一项收购交易，收购了开源AI智能体OpenClaw（昵称：龙虾）及其创始人Peter Steinberger。随后在3月，OpenAI宣布计划收购Astral，一家为软件开发人员提供开源工具的公司。此外，OpenAI还收购了用于测试AI应用程序的开源工具Promptfoo。

今年5月，OpenAI收购英国AI咨询与工程服务商Tomoro，后者核心业务是FDE（前置部署工程师）模式，工程师进驻大型企业内部，帮客户把大模型落地为生产级AI业务系统，服务乐购、维珍航空、Supercell等大型企业客户。今年6月，OpenAI同意收购Ona（前身为Gitpod），该公司提供安全的云环境，开发者（以及越来越多的AI智能体）可以在用户关闭笔记本电脑后继续工作。

8月，OpenAI又收购Instant，这是一家AI演示公司，可以将提示、笔记和文档转换为可编辑的演示文稿。9月，正如前文提到，OpenAI以3亿美元收购了Glass Imaging。如果你想体验类似的AI技术，可以访问九游云游戏入口，探索更多云端应用。

04.垂直AI也疯狂：法律科技最猛，Harvey、Legora一路买小公司

Crunchbase数据的分析显示，资金雄厚的垂直领域AI初创企业，尤其是法律科技领域的初创公司，今年也一直在积极收购规模较小的公司。美国法律AI初创企业Harvey公司在AI领域的收购主要集中在填补其核心平台的空白。Hexus开发了用于创建产品演示、视频和指南的工具，而Lume则开发了帮助企业将客户数据和应用程序与AI系统连接的软件。

总部位于纽约的Benchmark公司开发了一款软件，帮助资产管理公司从以往的投资中汲取经验，并将其应用于新的交易。此次收购帮助Harvey扩大了其在资产管理领域的业务。Harvey今年已知的第四次收购是Guardrails AI，该公司于9月9日宣布收购了Guardrails AI，后者开发用于测试、监控和管理AI智能体的开源工具。

Harvey的首席运营官Katie Burke告诉Crunchbase News，该公司的并购战略植根于寻找“具有高度自主权和在法律科技或与法律相关的领域拥有深厚经验的技术人才”。法律AI初创公司Legora进一步拓展了其在法律科技领域的整合版图。这家总部位于斯德哥尔摩的公司今年宣布的五项收购包括：

1、Walter AI是一家由九名员工组成的加拿大初创公司，其智能体程序可在Microsoft Word和Outlook中运行。

2、Qura，一家位于斯德哥尔摩的公司，致力于开发AI原生法律研究工具。

3、Graceview是一个澳大利亚监管情报平台，监控100多个法律领域的变更。

4、Cadastral公司，其AI智能体为商业房地产公司分析文件和数据。

5、总部位于伦敦的Wexler AI可以帮助诉讼团队从大量文件中提取事实，识别不一致之处并构建案件时间表。

客户服务AI提供商Sierra的收购举措体现了其在地域扩张和拓展传统客户服务自动化领域的努力。今年3月，该公司收购了位于东京的企业级AI初创公司Opera Tech，以此作为其在日本扩张计划的一部分。随后，其又收购了位于巴黎的Fragment，该公司致力于帮助企业利用AI实现运营工作的自动化。7月，Sierra收购了成立仅14个月的初创公司TakeOff，该公司专注于开发“长期”智能智能体。

05.结语：AI并购起量，OpenAI带头以买代研

从全球范围来看，AI并购已从零星补强变为常态战略。巨头与垂直冠军借收购快速补齐数据、工具、人才和地域短板，头部玩家正加速“扫货”，以买代研，抢占时间窗口。资金雄厚的初创企业用并购扩张产品线与客户触达，小公司则借大平台加速商业化。同时，价格披露少、整合难度留有悬念，能否消化并形成协同，也为收购路线带来了挑战。

来源：Crunchbase、智东西

本文来自微信公众号“智东西”，作者：李水青，36氪经授权发布。